人民币兑美元汇率持续走强，在岸、离岸市场双双升破7.06关口，市场对“破7”的预期正在升温。这波升值背后，是美元走弱与中国经济基本面改善的双重合力。
12月11日，人民币对美元中间价报7.0686元，较前一日调升67个基点。人民币对美元汇率在岸和离岸市场双双升破7.06关口，实现“三价合一”。截至12月10日，在岸人民币兑美元汇率盘中最高触及7.0603，创下2024年10月以来新高。
今年以来，人民币中间价已累计调升逾千点，在岸人民币兑美元累计上涨超过2000个基点。这场升值风暴正引发市场对人民币是否会突破7.0关键心理关口的广泛猜测。
01 升值动力：美元疲软与中国经济复苏同频共振人民币本轮升值受到内外因素的双重驱动。外部方面，美元指数持续走弱成为主要推手。今年以来，美元指数下跌幅度超过8%，仅12月第一周，美元指数就跌至一周低位。
美联储政策转向是美元走弱的关键因素。CME利率工具显示，12月美联储降息25个基点的概率超过85%。特朗普政府关税政策对美国经济的冲击逐步显现，也削弱了美元资产的吸引力。
内部因素同样功不可没。东方金诚首席宏观分析师王青指出：“年初以来国内经济走势偏强，在美元指数大幅下跌情况下，人民币对美元汇率尽管有所升值，但未能与自身价值充分匹配。”
中国出口超预期表现、资本市场走强以及中美经贸关系缓和，共同提振了市场对人民币的信心。国家外汇管理局数据显示，9月结售汇顺差达510亿美元，创2020年12月以来最大单月顺差。
02 市场预期：机构激辩“破7”可能性面对人民币的强势表现，市场机构对是否将突破7.0关口存在分歧。
中信证券首席经济学家明明认为：“年内人民币有望偏强运行，考虑到年底结汇的季节性效应，不排除阶段性突破7.0。”但他同时指出，年内汇率中枢或难突破7.0。
更为乐观的东吴证券首席经济学家芦哲判断，2025年不仅是过去三年人民币贬值周期的终结，还可能开启新一轮升值周期。他预计2026年在美元指数保持结构性弱势的情况下，人民币对美元有望升破7.0关口。
部分专家则持相对保守态度。王青认为，尽管美元指数上行空间有限，但年初以来美元跌幅巨大，对利空因素有所消化，后期会有较强的抗跌韧性。年底前人民币快速升值、乃至进入7.0以上区间的可能性不大。
03 政策护航：央行强调“防范超调风险”面对人民币汇率的波动，中国人民银行始终保持政策定力。2025年第三季度中国货币政策执行报告明确提出，要“防范汇率超调风险，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定”。
央行货币政策司负责人表示，我国宏观经济基本盘稳固，国际收支有望保持自主均衡，中长期汇率稳定有坚实基础。央行将坚持市场在汇率形成中的决定性作用，同时保持政策工具储备充足。
明明分析认为：“人民银行稳汇率政策张弛有度，其料将灵活调整政策力度以缓和可能出现的汇率单边行情预期。” 这意味着若汇率出现单边波动，央行可能进一步动用外汇存款准备金率调整、跨境融资宏观审慎参数优化等工具，避免汇率大起大落。
04 企业应对：上市公司扎堆套保避险随着人民币持续走强，多家涉及海外业务的A股公司积极应对外汇风险。12月以来，已有超30家A股公司发布公告，拟开展外汇套期保值业务以规避外汇市场波动风险。
中国船舶12月9日公告称，2026年开展期货和衍生品交易业务，新开展交易额度预计不超240亿美元。宁德时代也发布了2025年度新增外汇套期保值额度的公告，调整后合计保证金和权利金上限不超过410亿元。
这些举措反映了企业对汇率风险管理的重视。正如一家期货公司分析师所言：“针对客户的套期保值方案，会涉及汇率问题。”当前汇率波动背景下，不少外贸企业担忧出口业务的外汇收款结汇金额缩水，侵蚀企业利润。
05 未来展望：2026年人民币或温和升值展望2026年，多数专家认为人民币汇率有望保持温和升值态势。
财通证券首席经济学家孙彬彬预测：“对于人民币，由于今年上半年人民币汇率相对非美货币表现偏弱，因此未来存在补涨需求。”他预计2026年上半年的阈值是7，下半年有希望“破7”。
中信证券研报指出，2026年，在出口不发生超预期变动的情况下，预计人民币汇率或整体呈现温和升值的态势。美元指数偏弱运行的趋势可能延续，人民币汇率面对的外部环境相对友好。
中长期而言，人民币国际化进程将为其价值提供支撑。孙彬彬指出：“随着人民币国际化进程稳步推进，我国对外贸易、对外投资等领域人民币占比有望持续提升，有助于支撑人民币中长期需求。”
随着年末结汇旺季来临，人民币短期升值压力显著。但市场共识是，大幅单边升值并非政策导向，央行将防范汇率超调风险。
对于企业和投资者而言，树立“汇率风险中性”理念，避免押注单边行情，才是稳健之道。正如央行官员一再强调的：“久赌必输”，理性应对波动方为上策。
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